主要逻辑：

全球第三大TPMS供应商；

国内年法规强制安装TPMS；

排气系统管件业务和气门嘴业务全球市占率领先；

重心发展汽车电子，带来估值切换

基本情况：

股权结构：

实际控制人陈洪凌、张祖秋、宋瑾合计持股35.27%；陈洪凌、张祖秋大学同学；宋瑾系陈洪凌之妻

陈洪凌：武汉理工大学学士,新加坡国立大学EMBA；曾就职于中国汽车工业进出口总公司；年创立公司前身上海保隆实业有限公司；

张祖秋：武汉理工大学学士,新加坡国立大学EMBA；曾就职于南京金城集团；年至今就职于公司

上汽为保隆的财务投资者，有上汽做靠山，大树底下好乘凉！

主要产品：

产品主要有两大类：传统零部件和汽车电子，汽车电子未来大有可为！

传统零部件产品：排气系统管件、气门嘴、平衡块等

汽车电子产品：轻量化结构件和TPMS、传感器、°环视系统、毫米波雷达等

传统业务做到了世界领先水平

排气管和气门嘴两块业务做到了世界领先，具有国际竞争力。

排气管营收（左）及气门嘴营收（右）

TPMS产品：短期爆发性业务

预计年中国TPMS市场空间将高达36亿元

年国际竞争格局（左）及国内竞争格局（右）

1、与全球第5的德国霍富合资成立保隆霍富

双方将全部TPMS全部注入，强强联合后TPMS全球第三

保隆霍富股权结构

2、国家强制法规安装TPMS

年1月1日起，所有在产乘用车开始实施强制安装要求

3、国内TPMS市场近2年内正处于爆发增长期

年，国内TPMS渗透率约50%左右，年80%，年%

4、产品客户：几乎覆盖了所有主流的自主车企

借助德国霍富进入大众、宝马、奔驰等高端品牌

TPMS产品营收今年将会有突破

产品单车配套价值

目前所有已量产产品单车配套价值合计约元，未来随着°环视系统、动态视觉传感器、毫米波雷达等新产品实现量产，公司产品单车配套价值有望达到元

产能情况

新增产能将会在年陆续投产，新增产能带来的利润将会有近1亿

同业对比

保隆产品的毛利率处于绝对领先的水平

估值：下有底、上有成长弹性

未来2-3年预计估值：-亿，相较目前市值有翻倍空间